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Publisher: SciELO   (Total: 714 journals)

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Journal Cover Nova Economia
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   ISSN (Print) 0103-6351
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  • Negative incentives and sustainability in the amazonian logging industry

    • Abstract: : This paper investigates the existence of lock-in of low technology and high environmental impact on Brazilian Amazon logging industry. The research employed evolutionary economics as a theoretical basis, especially the concept of technological trajectories. The duality of decisions involving logging - conventional logging (CL) versus reduced-impact logging (RIL) - was studied. An agent-based simulation model - in which decision-making under bounded rationality is based on a genetic algorithm - was implemented in Java programming language. Results demonstrate the existence of lock-in, producers aversion to risks, greater operational efficiency of sustainable logging, and benefits derived from a policy of environmental bonuses, both in economic and ecological terms.Resumo: O presente texto investiga a existência de um lock-in, ou aprisionamento, de baixa tecnologia e alto impacto ambiental na indústria madeireira na Amazônia Brasileira. A pesquisa teve como base teórica a Economia Evolucionária, especialmente a noção de trajetória tecnológica. Foi estudada a dualidade de decisões envolvendo a exploração madeireira, divididas entre exploração convencional (EC) e de impacto reduzido (EIR). Um modelo de simulação baseado em agentes em que a tomada de decisão sob racionalidade limitada ocorre segundo um algoritmo genético foi elaborado na linguagem de programação Java. Os resultados apontam para a existência do lock-in, para a aversão dos produtores a riscos, para maior eficiência operacional da exploração sustentável e para os benefícios oriundos de uma política de bônus ambiental, tanto em termos econômicos quanto ecológicos.
       
  • Banking competition in the Brazilian economy

    • Abstract: : This paper applies the Panzar-Rosse model to assess the level of competition in the Brazilian banking sector. The sample covers 62 banks in the period from July 1994 to February 2012. Special attention is paid to the presence of scale variables in the regression, the existence of seasonal components in the financial time series, and the normalization of the price of banking inputs. The inclusion of scale variables in the model and the presence of seasonality in the data tend to erroneously indicate a competitive market structure. Contrary to the literature, in the seasonally-adjusted model without scale variables, the H-statistics indicates that banks in general and specific subgroups are non-competitive in the market. While large banks have high market power, public banks have intermediary market power, compatible with the various kinds of political interference in their management decisions.Resumo: Este artigo aplica o modelo Panzar-Rosse para avaliar o nível de concorrência no setor bancário brasileiro. A amostra cobre 62 bancos no período de julho de 1994 a fevereiro de 2012. É dada especial atenção à presença de variáveis de escala na regressão, à existência de componentes sazonais nas séries temporais financeiras e à normalização do preço dos insumos bancários. A inclusão de variáveis de escala no modelo e a presença de sazonalidade nos dados tendem a indicar erroneamente uma estrutura de mercado competitiva. Contrariamente à literatura, no modelo ajustado sazonalmente sem variáveis de escala, a estatística H indica que os bancos em geral e subgrupos específicos não são competitivos no mercado. Enquanto os grandes bancos possuem alto poder de mercado, os bancos públicos têm poder de mercado intermediário, compatível com os vários tipos de interferência política em suas decisões de gestão.
       
  • The origins of Brazilian developmentalism and its controversies: notes on
           the historiographical debate

    • Abstract: Resumo: O desenvolvimentismo exerceu influência basilar na formação das estruturas política, social e econômica do Brasil contemporâneo. Publicamente incriminado e politicamente desconstruído a partir de meados da década de 1980, o desenvolvimentismo voltou a pautar o debate econômico atual. Procurando contribuir para um melhor entendimento do fenômeno, este artigo tem por objetivo resgatar e sistematizar as principais linhas do debate hodierno acerca de suas origens no Brasil, com foco sobre a centralidade da Revolução de 1930 para a gênese do ideário. : Developmentalism had relevant influence on the formation of political, social and economic structures of contemporary Brazil. Publicly incriminated from the mid-1980s, developmentalism is guiding the current economic debate once again. In order to contribute to a better understanding of the phenomenon, this paper aims present and systematize the main lines of the current debate about its origins in Brazil, focusing on the centrality of the 1930’s Revolution to the genesis of the ideology.
       
  • Rationality, incommensurability and history: a dialogue between the works
           of Herbert Simon and Thomas Kuhn

    • Abstract: Resumo: O artigo oferece uma discussão comparativa das concepções de racionalidade encontradas nas obras de Herbert Simon e Thomas Kuhn. Ambos os autores se contrapõem a concepções formais da racionalidade, que associam a escolha racional a algum algoritmo abstrato e universal, reduzindo o processo de decisão a um conjunto de operações lógicas. Como alternativa, Simon e Kuhn desenvolvem noções de racionalidade aplicáveis a situações decisórias mal estruturadas, no sentido de que os tomadores de decisão não conseguem inferir dedutivamente uma única linha de ação a partir dos parâmetros dos problemas decisórios. Deste modo, as escolhas racionais envolvem opções que são incomensuráveis, mas não incomparáveis. Embora existam diferenças entre suas abordagens, Simon e Kuhn assumem uma postura similar ao proporem conceitos de racionalidades nos quais (i) a racionalidade das crenças, escolhas e comportamentos está assentada em atividades e práticas sociais específicas, e (ii) essas atividades e práticas evoluem no tempo histórico. : The paper offers a comparative discussion of the rationality conceptions which are found in the works of Herbert Simon and Thomas Kuhn. Both authors oppose to formal concepts of rationality, that associate rational choice to some kind of abstract and universal algorithm and reduce the decision process to a set of logical operations. To build an alternative, Simon and Kuhn develop rationality notions that can be applied to ill structured decisions problems, in the sense that decision makers cannot deductively infer a unique action from the parameters of the decision problems. In this way, rational choices involve options that are incommensurable, but not incomparable. Although there are differences in their approaches, Simon and Kuhn take a similar stance and propose rationality concepts in which (i) the rationality of beliefs, choices and behavior are embedded in specific activities and social practices, and (ii) these activities and practices evolve in historical time.
       
  • The relationship between individual, family and scholar characteristics
           and the age-grade distorcion in Brazilian public education

    • Abstract: Resumo: Este trabalho discute os fatores relacionados à distorção idade-série, indicando quais são os principais determinantes desta defasagem para estudantes do ensino público do Brasil. A partir de uma análise econométrica, com dados da PNAD e do INEP de 2013, é avaliada a maneira como características pessoais, familiares e escolares estão relacionadas com a ocorrência de distorções. Em especial, este trabalho emprega modelos econométricos que tratam especificamente de dados de contagem, como o Poisson e o Binomial Negativo, bem como outros que trabalham com excesso de zeros, como o Poisson com Zeros Inflados e o Binomial Negativo com Zeros Inflados. Entre os resultados, destaca-se uma substutibilidade entre as variáveis do contexto educacional e as do contexto familiar individual, pela redução dos coeficientes destas com a adição das variáveis educacionais. Além disso, destaca-se que na medida em que a idade avança, a ausência de distorção reflete-se em menor probabilidade de ela ocorrer no futuro. : This work discusses factors related to the age-grade gap, indicating the main determinants of it for Brazilian public-school students. Using data from PNAD and INEP from the year of 2013, it is evaluated how personal, family and school characteristics are related to the occurrence of age grade-distortion on public school students. More specifically, this work applies econometric models that deal exclusively with count data, such as Poisson and Negative Binomial, as well as models adjusted for excess zeros, such as Zero-Inflated Poisson and Zero-Inflated Negative Binomial. Among the results, it is highlighted a substitutability between the variables related to the educational and the individual-family context, with a reduction of the individual-family coefficients once educational variables are considered in the estimation. Furthermore, it is found that as students grow older, the absence of any previous age-grade gap is reflected in a smaller probability of it ever happening in the future.
       
  • Some notes on informality, labour productivity and capacity utilization
           and its impacts over economic growth in Brazil in the 2000s

    • Abstract: Resumo: Este artigo procura avançar na discussão sobre as implicações da informalidade no Brasil, apresentando novas evidências sobre a trajetória do valor adicionado, das ocupações e, sobretudo, da produtividade do trabalho nos setores formal e informal, desagregados por atividade econômica. Além disso, são desenvolvidos exercícios contrafactuais para a trajetória dessas variáveis com o intuito de avaliar os possíveis impactos da migração de trabalhadores dos setores não-formais para o setor formal e de modificações no grau de utilização da capacidade. : This paper aims to discuss the implications of informality in Brazil by presenting new evidence on value added, occupations, and in labor productivity in the formal and informal sectors, disaggregated by economic activity. Moreover, we developed counterfactual exercises for these variables in order to assess the possible impacts of labor migration from non-formal sector to the formal sector as well as from changes in the rate of capacity utilization.
       
  • An analysis of the impact of the normative change in disability retirement
           in Brazil

    • Abstract: Resumo: Investiga-se a resposta dos servidores públicos federais a regras mais restritivas nas aposentadorias por invalidez, introduzidas pela Emenda Constitucional nº 41/2003 (EC 41/2003). Inicialmente, investigam-se potenciais alterações nas condições de saúde dos brasileiros de modo a especular sobre seus efeitos na utilização de benefícios por invalidez no Brasil. Em seguida, os resultados dessa investigação inicial são utilizados na definição das variáveis de controle dos modelos econométrico utilizados para comparar o comportamento dos servidores públicos (grupo tratado) com o dos trabalhadores do setor privado (grupo controle) em termos do número e incidência de aposentadorias por invalidez. Com base nas estimativas de diferença em diferenças (DD), conclui-se que os servidores públicos responderam aos incentivos criados com as novas regras, evitando a aposentadoria por invalidez e, assim, mitigando o problema de risco moral da Previdência Social. : We investigate the response of federal civil servants to more stringent rules for disability retirement introduced by the Constitutional Amendment 41/2003 (EC 41/2003). First, we look for changes in the health conditions of Brazilians so to speculate on their effects on the use of disability benefit in Brazil. Then, we use those results in setting the control variables of econometric models we use to compare the behavior of civil servants (treatment group) and private sector workers (control group) in terms of the number and incidence of retirement disability. Based on difference in differences (DID) estimates, we conclude that civil servants responded to the incentive created with the new rules by preventing disability retirements and, thus, mitigating the moral hazard problem of social security.
       
  • Exports and innovative process: a study for Latin America and Eastern
           Europe

    • Abstract: Resumo: O objetivo do presente artigo é fornecer evidências de que a inovação contribui para o sucesso do desempenho exportador, controlando a presença de endogeneidade e o problema de viés de seleção, por meio de variável instrumental e do modelo de seleção de Heckman, para uma amostra de firmas da América Latina e Europa do Leste. As evidências sugerem um padrão de comportamento entre as empresas, sendo que tamanho, idade e participação de capital estrangeiro influenciam positivamente na decisão de exportar dessas empresas. Quanto aos indicadores de inovação, os resultados apontam que a inovação afeta positivamente a probabilidade das empresas exportarem. Os resultados do modelo de Heckman, somente para os países da América Latina, apontam que a inovação afeta a probabilidade da empresa exportar, e influencia negativamente na intensidade das exportações em relação às vendas. : The purpose of this paper is to supply evidence favoring the hypothesis that innovation contributes positively to export performance when we control for endogeneity and selection bias by means of instrumental variables and Heckman selection model, for a sample of firms for Latin America and Eastern Europe. Evidence support the existence of a behavior pattern among firms in both regions. Size, age and foreign capital share have a positive influence on export decision. There is also a positive relationship between innovation and the likelihood of firms becoming exporters. Based on Heckman procedure, we also find evidence that innovative firms are more likely to become exporters but once they become exporters, the export intensity (relative to sales) affect negatively the result, only to Latin America countries.
       
  • Relevance of intangible assets in high and low companies technology

    • Abstract: Resumo: A literatura sobre value relevance tem consolidado que informações contábeis tradicionais influenciam na tomada de decisão de investidores, quanto à compra ou venda de ações. A implantação das IFRS normatizou os ativos intangíveis, que anteriormente não eram contemplados. Dessa forma, o presente estudo teve como objetivo analisar a relevância dos ativos intangíveis em empresas de alta e baixa tecnologia. Realizou-se uma pesquisa descritiva, documental e quantitativa. Utilizou-se estatística descritiva e análise de dados em painel para analisar 2.228 empresas dos EUA; e 118 empresas do Brasil. Os resultados demonstraram que o patrimônio e o lucro ajustado por contas de intangíveis, bem como o ativo intangível e o goodwill possuem relevância de valor para os agentes econômicos, principalmente para os investidores, impactando o preço das ações nos mercados brasileiro e americano. Conclui-se que a relevância dos ativos intangíveis nas empresas de tecnologia influencia no aumento do preço da ação. : The literature on value relevance has consolidated that traditional accounting information influence investor decision-making, as the purchase or sale of shares. The implementation of IFRS has standardized intangible assets, which were previously not covered. Thus, this study aimed to analyze the relevance of intangible assets in high and low-tech companies. We conducted a descriptive, documentary and quantitative research. We used descriptive statistics and panel data analysis to analyze 2,228 US companies; and 118 companies in Brazil. The results showed that the equity and income adjusted for intangible accounts as well as intangible assets and goodwill are relevant value for economic agents, particularly for investors, impacting the stock price in the Brazilian and American markets. It is concluded that the relevance of intangible assets in technology companies influences the increase of the share price.
       
  • Efficiency of the Brazilian banking industry during the period of
           2006-2013: domestic banks x foreign banks

    • Abstract: Resumo: A partir da implantação do Plano Real em 1994, o setor bancário brasileiro passou por profundas mudanças estruturais, no qual a eficiência produtiva e a presença de bancos estrangeiros na economia ganharam maior importância. O debate em torno da presença de bancos estrangeiros em economias domésticas e sua consequência na eficiência do setor bancário é tema de muita discussão. O presente trabalho pretende testar no mercado brasileiro se os bancos estrangeiros foram mais eficientes do que os domésticos entre 2006 e 2013, por meio da Análise Envoltória de Dados (DEA). Depois de calculadas as medidas de eficiência operacional e obtidas as fronteiras eficientes, os resultados encontrados apontaram para um setor bancário brasileiro dominado por bancos domésticos e que, no período de 2006 a 2013, estes foram mais eficientes do que seus concorrentes estrangeiros, enquanto que a eficiência geral do setor, em média, deteriorou-se. : After the implementation of the Real Plan in 1994, the Brazilian banking industry has undergone profound structural changes, in which the production efficiency and the presence of foreign banks in the national economy have become more important for the sector. The debate on the presence of foreign banks in domestic economies and its consequences in the banking industry efficiency is subject of much discussion. This paper aims to test if foreign banks in the Brazilian market were more efficient than domestic banks between 2006 and 2013, using Data Envelopment Analysis (DEA). After having calculated the operational efficiency measures and obtained the efficient frontiers, the results pointed to a Brazilian banking industry dominated by domestic banks, and, in the period of 2006-2013, these were more efficient than their foreign competitors, while the overall efficiency of the Brazilian banking industry, on average, has deteriorated.
       
  • Forecasting of optimal hedge ratios for the Brazilian exported mango

    • Abstract: Resumo: Este estudo prevê as razões ótimas de hedge efetivas na mitigação do risco de preço da manga exportada brasileira, em mercado de futuros. Foram coletados 300 preços médios mensais US$ FOB/kg de manga entre 1989 e 2013 no site AliceWeb2. Foram usados os modelos ARIMA para prever os preços futuros. Elaborou-se 48 cenários para cada abordagem de hedging empregada no estudo: Variância Mínima, Média-Variância e BEKK-GARCH. Os contratos futuros com vencimento de 05 e 09 meses tiveram as melhores médias na efetividade do hedge (35% e 36%), com razões ótimas de hedge de 86,5% e 75,1%, em posições vendidas. Em termos práticos, o modelo dinâmico BEKK-GARCH teve resultados satisfatórios de hedge somente em períodos grandes, apontando assim a sua sensibilidade para com o tamanho e a prevalência das abordagens estáticas de hedge em períodos pequenos. : This study forecast the effective’s optimal hedge ratios in diminishing the risk price of Brazilian mango exported, by futures markets. It was collected 300 monthly average mango prices US$ FOB/kg, between 1989 and 2013, from the site AliceWeb2. It was used the ARIMA models to forecast the futures prices. It was built 48 scenarios for each hedging approach used in this study: Minimum Variance, Mean-Variance and BEKK-GARCH. The futures contracts with maturities of 05 and 09 months had the best hedge effectiveness averages (35% and 36%), with optimal hedge ratios of 86.5% and 75.1%, in short positions. In practical matters, the BEKK-GARCH dynamic model had satisfactory hedge results only in large periods, showing its sensibility towards the size, and the prevalence of statics hedge approach in small periods.
       
 
 
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